21 世纪经济报谈记者 易念念琳 北京报谈

设想、蔚来、小鹏、零跑以及小米五家造车新势力企业，先后败露了第三季度财报数据。

从全体的数据来看，设想车卖得最多、毛利率最高，预期却相对保守；小鹏毛利率回暖，但汽车销售收入最少；蔚来研发进入最多，亏欠也最多。

而销量增速最快的是小米，汽车毛利率追平特斯拉，用不到一年的时代走结束其他新势力 2-3 年的路；零跑用不到 20 亿的全体进入（包含研发、销售）竣事了比蔚来、小鹏更多的销量，可是单车平均成交价最低。

季度托福均达到 3 万以上，咫尺让 5 家造车新势力企业蹙悚的不再是销售端卖了些许车，而是工场能交出些许货。供应链爬产、新车托福是人人咫尺边临的共性问题。小鹏、蔚来王人推出了更低廉的新车型，超预期的订单在手，小鹏称工场还是开启双班制；蔚来称有 50%-60% 的乐谈 L60 用户托福要比及来岁；小米、设想、零跑均称在勤苦提高工场产能。

2018 年，新势力比拼的照旧谁先量产第一台车，谁起始完成从 0 到 1；2021 年，蔚小理三家从死活线中活了下来，基本面向好，竞争的见地便造成了——"谁最快达成 10 万台里程碑"，蔓延成为当年竞争的主旋律。 

时代来到 2024 年，人人的竞争聚焦在谁先霸占智能化高地及加速盈利。 

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三季度，除了设想，剩余的 4 家车企仍处于亏欠情景，蔚来、小鹏、小米、零跑单季度亏欠永别达 50.1 亿元、18.1 亿元、15 亿元、6.9 亿元。

小鹏、零跑称盈利时代会比预期更早，2025 年盈利是一个相对乐不雅的时代；蔚来则将盈利的时代往后延伸到了 2026 年；小米莫得明确说时代表，但三季度小米还是从二季度单车亏欠超 6 亿元，收窄到亏欠 3.7 万元。

从量产到 10 万台里程碑，再到争夺盈利时代线，新动力汽车阛阓发展在赓续熟习，新造车战事也在冉冉升级。

小米跳班、设想保守、蔚来费钱

2021 年 4 月，蔚来第 10 万台量产车下线，用时 35 个月。2022 年 10 月，设想 ONE 老成迈入十万辆分娩里程碑，用时八成 23 个月。而 5 家新势力里，小米汽车是最晚发布新车的，但亦然最快达成 10 万台托福里程碑的新势力车企，只花了 230 天。

这一季度，小米竣事汽车销售收入 95 亿元，占集团全体营收的 10%，环比提高了 52.1%。咫尺小米汽车还莫得竣事盈利，可是全体亏欠、单车亏欠均在环比收窄。三季度，小米汽车全体业务亏欠环比收窄 20% 至 15 亿元，单车亏欠约 3.7 万元，而上一季度则是"卖一辆亏 6 万元"。对比来看，减亏显豁。 

三季度，小米汽车业务毛利率达到 17.1%，环比提高 1.7 个百分点，同期比亚迪、赛力斯、设想汽车以及长城汽车、特斯拉的毛利率永别是 25.6%、25.53%、20.9%、19.04%、17.1%。造车仅 3 年，小米汽车毛利率追上了"诚实傅"特斯拉。

小米汽车的毛利率提高，收获于价钱更高车型的托福占比提高。小米集团总裁卢伟冰说，三季度，Pro 版块和 Max 版块的托福占比有所提高。"用户对顶配车型比较感有趣，SU7 Max 的全体占比特地高。"

从二季度到三季度，小米汽车平均售价从 22.86 万元增多至 23.87 万元，增幅达 4.4%。

据卢伟冰先容，" SU7 能作念到一个月分娩 2 万多辆，托福 2 万多辆，还是是 20 万元以上轿车（含油车）居品中的头部了。"当工场产能在用足之后，进入摊派就降下来了，"小米汽车四季度的毛利率进展细则会比三季度更好。"

这一季度，成绩最亮眼的是设想。从销量、汽车业务营收到毛利、汽车毛利率，设想和其他 4 家比拟，王人是最高的。

单季度设想销量跨越 15 万台，是第二名零跑销量的 1.7 倍；汽车销售收入达 413 亿元，是第二名蔚来汽车业务营收的 2.47 倍；汽车毛利率达 21.5%，蔚来、小米永别是 13.1%、17.1%。 

设想是几家中惟逐个家竣事盈利的车企，达 28 亿元，其他几家亏欠最少的是零跑，为 6.9 亿元。设想公司账上现款流达 1065 亿元，亦然面前造车新势力现款储备最高的一家，第二名蔚来储备有 422 亿元的现款。（注：因小米算的是集团全体的现款储备，不在此比较之列。）

这一季度，设想 L6 销量占比跨越了 40%，但汽车毛利率却并莫得因此着落，反而超出阛阓预期，达到 20.9%。超预期的原因在于，设想的全体汽车单价下滑幅度低于阛阓预期，三季度单车平均售价依然褂讪在 27 万元，和蔚来捏平。

但设想给到阛阓的预期却相对保守，原因是在阛阓竞争加重的情况下，设想莫得新的居品推向阛阓。本年本应该是设想的居品大年，会有 8 款居品推向阛阓，但从 3 月 MEGA 风云后，设想推迟了 3 款纯电居品的发布，咫尺仅 4 款增程居品、1 款纯电旗舰在售。

5 家中，蔚来是惟一走多品牌门路的造车新势力，旗下领有蔚来、乐谈和萤火虫三个品牌，因此，其研发进入最多，亏欠也最多。 

单季度，蔚来研发进入跨越 33 亿元，永别是设想、小鹏、零跑的 1.27 倍、2.03 倍、4.25 倍，较 2023 年第三季度增长 9.2%。"研发用度较 2023 年第三季度有所增长，主要由于研发职能的东谈主员本钱增长。"蔚来方面诠释称。

但同期蔚来亏欠也最多，达 50.6 亿元，永别是小鹏、小米、零跑的 2.7 倍、3.4 倍、7.3 倍。蔚来汽车 CFO 曲玉诠释，三季度亏欠扩大主要来自于被投资企业的亏欠，而他合计这在竞争热烈的汽车行业是浅薄酣畅。财报会上，蔚来也将盈利时代也推迟到了 2026 年。

绕不外的托福弯曲

"以前我合计研发和制造很难，托福不是很难。但咫尺发现，托福的难度远远比造出几百台车要高。"小鹏汽车独创东谈主何小鹏经受采访时曾坦言。爬产，是面前 5 家造车新势力规避不了的问题，而对推出了走量车型的蔚来和小鹏而言，产能压力更大。 

5 月，蔚来老成发布第二品牌乐谈及首款车型乐谈 L60。乐谈 L60 定位主流家庭阛阓，起售价为 21.99 万元起，比特斯拉 Model Y 起售价低 2 万元，于 9 媒人成上市并托福。蔚来销量增多了，但对走量条目更高的乐谈品牌却再一次堕入了产能爬坡的逆境。

2024 年广州车展上，乐谈汽车总裁艾铁成秘书，乐谈 L60 的订单量已远超同期上市车型，况兼分娩筹划已安排至来岁第一季度。

但缺憾的是，乐谈的订单尚未更始成亮眼的托福量数据。李斌在财报会上坦言，"咫尺托福要比及来岁，客不雅上对订单的影响不小。因为方位补贴等部分优惠计策是到本年年底，50%-60% 的用户咫尺没法提车。关于一个 20 万元支配的车来讲，可能 1~2 万块钱的补贴短长常大的一个开销。"

也即是说，因为托福延伸，本不错在本年托福的用户到来岁要多花 1~2 万元，这么一来，就很有可能转向其他不错在年底前完成提车的品牌。凭证李斌的预期，12 月，乐谈能托福 1 万台车，来岁 3 月的产能和托福见地是 2 万台。

和蔚来雷同，能否守住爆款亦然面前小鹏需要措置的弯曲。小鹏 8 月 27 日发布旗下最低廉的车型 MONA 03，起售价 11.98 万元，开售一周支配订单破 6 万，订单还是跨越了 G6 同期。

分娩 MONA 03 的工场主若是广州肇庆工场。在 11 月之前，该工场主若是单班制，除了 MONA 03，还分娩 P7i。因为 MONA 03 的热销，肇庆工场在 11 月启动了双班阵势，且该工场有 90% 的产能王人被用于分娩 MONA 03。这种情况下，肇庆工场年产能不错达到 20-30 万台。

但准备仍不及。咫尺 MONA 03 准车主最长要等 17 周，接近 4 个月，这意味着有一部分车主会错过以旧换新计策窗口期。咫尺 MONA 03 的新增订单趋于拖沓，托福时代是要紧原因。

而针对 MONA 03 车型托福延伸问题，何小鹏示意，工场 11 月、12 月会提高 30% 至 40% 的产能。2025 年春节前月产能见地为 2 万台。

和蔚来、小鹏雷同，小米咫尺的难点也卡在产能。

SU7 刚上市时，小米官方称年底托福 10 万台，11 月 18 日，官方将这一见地提高到了 13 万台。

小米汽车咫尺唯有北京经开区一个工场，分两期谈论，一期工场 6 月齐全，年产能是 15 万台，二期工场会在来岁动工，2025 年完工。

小米 SU7 二季度运转托福，昔时平均一个季度托福跨越 4 万台车。在新势力中，这个成绩还是十分亮眼。卢伟冰在三季度财报电话会上称，咫尺小米汽车工场 10 月的产能已达到 2 万辆，后续每月托福量会跨越这一数字。

但从咫尺小米的订单量来看，每月 2 万台的月产能仍高傲不了日渐高潮的订单量。知情东谈主士涌现，咫尺小米仍然有跨越 10 万份的订单未托福，而咫尺小米每周的锁单量王人在 5000 台以上。小米汽车 APP 自满，咫尺下定小米 SU7 最快也得等 25 周能力提车。

卢伟冰还提到，尽管小米 SU7 的托福周期已从原先的 25 周责难至 20 周支配，但由于新订单捏续涌入，瞻望在改日一段时代内，托福周期仍将保捏在 20 周支配。 

销量单季度翻新高的零跑，扩产也成为了面前要紧的事情。"产能如实有点病笃，咫尺两个工场产能是 4 万。咱们也在加鼎力度去调遣产能，尽可能责难用户的提车周期。"朱江明在三季度财报媒体相易会上向 21 世纪经济报谈示意。同步，零跑也在积极扩产，金华也在权术配置第三工场。 

和蔚来、小鹏、小米比拟，设想在供应链上的托福问题相对放心一些，但依然也靠近需要加速托福的问题。三季度财报会上，李想说，咫尺占据总销量跨越 40% 的设想 L6，产能高傲不了订单的需求，工场会在 2025 年春节技巧竣事扩产。